プライバシーの設定は、ウェブサイトをアクセスしてきたホストのIPアドレスの扱いに関する設定です。
を選択すると、ウェブサイトをアクセスしてきたIPアドレスを匿名化します。但し、データベースでセッションを管理するテーブル tl_session では(原理的に不可能なため)そのまま保存します。
を選択すると、ウェブサイトをアクセスしてきたクライアントの情報をGoogleアナリティックスに送るときに匿名化の処理を行います。